商社御三家脱落,巨额损失的住友商事面临着什么难题

三菱商事,三井物产,住友商事是日本的商社中的御三家。从2000年以来,依靠着自然资源价格的上涨,综合商社都持续着非常稳定的发展。然而近年来,由于以原油以及铁矿石为首的自然资源的泡沫破灭,在资源领域投入大量成本的公司业绩急剧下降。


其中,住友商事应该属于最具有代表性的公司之一了。在过去一年中,住友商事由于能源价格下跌遭受了巨额经济损失,业绩上不仅与三菱商事,三井物产拉开差距,还被伊藤忠商事赶超,脱离了商社御三家的队伍。


名门中落,遭受能源价格下跌打击的商社绝不止住友一家。然而到底是什么原因导致了住友商社唯我独败的悲惨下场,曾经的龙头企业如今到底面临着什么难题?

 

(附录17大商社的2014年财年决算报告中,虽然三井物产,丸红,丰田通商的利润都有下降。但是住友商事则是直接滑落为业绩赤字,大伤元气。相反,三菱商事,伊藤忠商事,双日由于在资源领域投资比例较小,其在器械,食品原料等非资源领域弥补了资源领域的损失,从而确保了增益。

 

纯利润(前年比增减率)

资源关连损失额

三菱商事

4005(10.9)

950

三井物产

3064(-12.9)

588

伊藤忠商事

3005(22.5)

950

丸红

1056(-49.9)

1400

丰田通商

675(-7.5)

120

双日

330(21.4)

174

住友商事

-731(无法比较)

2914

 


 

一.“纸上空谈”的改革计划


3月底,住友商事为了完成自己的东山再起,公布了新的中期经营计划“Be The Best Be The One 2017”2015年度-2017年度)。此案一出,各方分析师都表示出了失望的情绪,一阵对住友商事管理层的口诛笔伐拉开了序幕。


这个计划真的能实现吗?


如果变成了纸上谈兵的计划,那该怎么办?


讽刺的是,这些质疑声音不仅仅来自证券分析师等外部人员,而甚至来自于住商公司内部。


住商生活领域部门的某经营干部这样评价道:“中村先生(住商社长)强调通过汽车,基础结构等部门之间的协作,从而扩大事业规模。然而,汽车和基础结构部门都是长期才能回收利益的事业。所以我担心一切不会像计划中那么顺利。


中村社长在新中期计划中展示的方案十分坚定,要在仅仅两年内,把2015年预想的集团全体纯利润2300亿高速提高为2017年预想利润的3000亿,高达30%的成长率!面对日本企业普遍利润率偏低的大环境,这样的计划在小编看来都觉得是天方夜谭。


不仅如此,对于造成这次损失的资源领域,中村社长则坚决表示从长远目光来看,不能放弃。


显然,面对一个在针对赤字部门没有给出解决方案的前提下提出的惊人增长率目标,连住商内部的社员都认为这不过是纸上空谈。


某机关投资家的金融部门干部也失望地评论:“资源领域的巨额损失才不过一年,住商真的有好好反省吗?



二.不贪图浮利,走商业正道的经营方针已消失


去年9月底发生了一起住商危机——自从住商公布损失了2700亿日元后,股市一片恐慌,住商的股价瞬间下跌。其中,住商最大的损失为2012年美国德克萨斯州帕玛尔盆地页岩油和天然气的开发事业。住商虽然通过1600亿日元的大规模投资从而获得了该地区的资源开采权,但由于该地地层形状复杂,住商的开发费用大大超出预期的数字。结果,住商不得不把借地权和井口等让渡给其他公司,同时记上了包括开发费用在内的1900亿日元的损失。


除此以外,20153月为止巴西铁矿石事业3103亿日元的损失额雪上加霜,导致了住商时隔16年的赤字,也使得住商成为7大商社中资源关连损失金额最大的一家。


当然,由于资源泡沫崩坏而造成业绩不振,股价下落的企业不只有住商一家,那些手上拥有多数资源权益的综合商社和能源业界龙头公司也遭殃了。但是,在冒进经营路线为主的商社业界里面,住商算是一家走稳健路线的公司,相应的,巨额损失对住商带来了更大的冲击。


无论在哪个时代,都不会被跟前的变化所迷惑,把重点放在信用,确保落实’‘不贪图浮利’‘公共利益上面――这是住友集团之所以存活400年的“住友的精神。这样稳健的住友,到底为什么会陷入巨额损失里呢?某住友的高层这样回首:


当时大家都很焦虑,想着不能比其他公司晚一步进入资源市场,于是大家再也没有提不贪图浮利这个词了。


这位高层所指的当时,是指中村就任社长的5年前。当时三大商社里,住商比三井和三菱晚了一步投资资源领域,正被万年第四的伊藤忠追赶。



三.被伊藤忠赶超的不安


伊藤忠的现任社长冈藤正广与2010年就任的时候,提出了以非资源领域no1的商社为目标的积极路线。并在记者会见放出要超越住商成为业界第三的豪言。


某对手商社的干部说住商占领财团系三大商社的一角,并长期守在综合商社排名第三。住商的经营阵其实也在担心,会被后来追上的伊藤忠从御三家里拉下来。


果然伊藤忠正如住商所担心的一样,在20123月,伊藤忠的食品原料和纤维,情报等生活消费领域的纯利润额远超出住商。而住商正式决定投资德克萨斯州的开采事业正是这一年的8月。住商造成这次投资失败的原因是否跟被伊藤忠赶超的不安有关系呢?


然而话说回来,在这次投资案里,住商为了获取开采权而吞下的条件远比普通的投资案要艰辛。开发费用大半由住商承担,而利润却只能获得3成。那为什么住商会签订这样的不平等条约呢?


其实住商在页岩气开发领域里是综合商社当中的领先者,早在2009年时已经在美国的页岩气开发案中收获了不少甜头,可能正是因为一开始偶然的成功,才会鲁莽地导致之后的失败吧。




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